居然之家：业绩承诺延时规避对赌难关

2021-12-17 10:18:53北京商报

岁末年初，盘点2021年家居上市公司，可谓喜忧参半。

有的很“Lucky”，或一骑绝尘，独领风骚，风光这边独好;或身怀绝技，逢山开路，遇水搭桥，成功闯过险关;或遭遇重大打击，却能成功脱险，傲然挺立。

有的很“Emo”，或涉嫌财务造假，黯然退市;或屡曝劣质工程，登上质量黑榜;或面临巨额判赔，产品被指忽悠。

特地选择4家“Lucky”企业和4家“Emo”企业，发布2021家居上市公司“Lucky榜”和“Emo榜”，揭示“Lucky”背后的玄机，树立榜样;分析“Emo”之源，警醒行业。

【Lucky榜】

■居然之家：业绩承诺延时规避对赌难关

2021年6月14日，居然之家发布公告，经批准，将上市之初计划在2019-2021年间完成的业绩回报，延长至2022年。

居然之家2019年12月在A股上市时，曾经向投资者做出业绩对赌：居然之家家居连锁在2019-2021年度，实现扣非后归属母公司所有者净利润分别为20.6亿元、24.16亿元和27.194亿元。2020年疫情下，停业、减租、让利等措施，让居然之家这类卖场受到影响，当年业绩未能达到预期。

2021年居然之家三季报显示，实现扣非后归属母公司所有者净利润为17.19亿元，全年要达到24.16亿元的目标承诺，并无悬念。对于业绩承诺的考核延期一年，居然之家成功规避了对赌难关，可以轻松地调整策略，实现业绩增长。

■红星美凯龙：成功定增暂缓缺钱危机

2021年10月21日，红星美凯龙宣布实现上市后首次定增，公开发行股票约4.5亿股，募集资金总额37.01亿元。

缺钱，一直是2021年困扰红星美凯龙的重要话题。卖掉房产业务输血、扔掉商业业务止损等说法，并非空穴来风，更有消息称红星美凯龙的资金缺口高达800亿元。此次红星美凯龙的17名定增对象，包括国泰君安、信达证券、睿远基金、财通基金、诺德基金、法国巴黎银行、阿里巴巴(成都)软件技术有限公司等国内外知名机构。全明星阵容不仅展现红星美凯龙广受资本市场认可，也进一步实现了股东阵容和资金来源的多元化。

成功定增，红星美凯龙暂时缓解了资金短缺的危机。

■喜临门：剥离影视换得市值暴涨

2021年12月14日，喜临门以35.4元收盘，盘中一度涨至37.88元，创历史新高，总市值达137.1亿元。近一年的时间里，喜临门市值增加了60.55亿元，增长79.1%。

喜临门市值大涨之“喜”来源于它成功地剥离了影视业务，甩掉包袱。2015年5月，喜临门以7.2亿元收购浙江绿城文化传媒有限公司100%股权，后更名为浙江晟喜华视文化传媒有限公司，专业从事影视剧制作与发行。短暂的品牌提升和业绩助力之后，晟喜华视2018、2019年相继亏损0.39亿元、0.62亿元，开始拉喜临门的后腿。2020年12月29日晚，喜临门发布公告，将晟喜华视60%股权以3.6亿元人民币转让给岚月影视。

喜临门2021年中报显示，上半年公司营收31.06亿元，同比上升57.25%;归属上市公司股东净利润约2.18亿元，同比大涨412.17%;经营活动产生的现金流量净额1.8亿元，同比上升192.6%。适时剥离非主营业务，喜临门在漂亮的业绩支撑下市值暴增。

■梦天家居：年关时节成功登陆A股

2021年里，众多家居企业开展IPO，但成功敲钟者寥寥。距离2021年结束仅半个月，梦天家居在上海证券交易所敲钟上市。12月15日梦天家居股票开盘后即涨停，上市首日涨幅达44.01%，总市值达53.75亿元。

梦天家居成功上市，除了原来的木门业务稳步增长以外，墙板和柜类业务也为其业绩提升大大助力。2021年上半年，梦天家居柜类业务收入1.01亿元，占主营业务的19.38%;墙板业务收入7656.26万元，占主营业务的14.65%。不盲目扩张，只向相关业务拓展，“门墙柜一体化”模式已经成为木门行业发展壮大的标杆。

【Emo榜】

■宜华生活：涉嫌财务造假默然退市

宜华生活在2021年里成为家居行业的一个另类：涉嫌财务造假而默然退市。

2021年2月23日，在连续两年收到交易所问询函、证监会通报企业涉嫌报告存在严重虚假记载后，宜华生活这个2004年上市的老牌家居企业正式停牌。此前，其股价从巅峰时期的每股23.7元一路下挫，4年累计下跌超97%，停牌时仅为每股0.52元，成为退市新规下的首只“1元退市股”。

证监会通报的事实表明，2016-2019年宜华生活通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润20余亿元，通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元，还未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。宜华生活，本该“宜华”，还会“生活”，却利用资本盲目跨界、投资，本末倒置，最终被驱逐出资本市场。

■齐家网：屡曝劣质工程登上质量黑榜

在香港上市的齐家网，自诩“家装服务优选平台”，推荐的家装公司却频曝劣质工程。报道的一个典型案例是：2020年9月底业主通过齐家网推荐的金圣装饰装修，不仅工程劣质，而且增项不断、工期严重延误，直到2021年5月，历时7个多月、逾期4个多月仍入住无望，索赔无果。

调查发现，类似这样针对齐家网推荐的家装公司装出劣质工程的投诉并非个案，而它的商业模式就是一个“坑人模式”：它声称提供优质方案的“三家PK”模式只是为了收取三份信息费，承诺“先装修，后付款”的“齐家保”三方协议只是为了骗取业主信任。为了让自己推荐的家装公司赚到钱，从而持续地收取信息费，齐家网采用“劣中选劣”的商业模式，让一些自身无法引流、难以生存的家装公司得以存活，打着监管的幌子，纵容劣质工程泛滥，让众多业主受到伤害。

在2021年7月19日举行的2021第五届中国家居品牌大会上，齐家网因屡曝劣质工程而成为“2020-2021中国家居十大质量黑榜”之首被公开曝光。

■梦百合：被判赔1.59亿元还被指“夸大宣传”

主要做海外买卖的梦百合，因为一个诉讼的失利，陷入了巨额赔偿的漩涡。梦百合2021年9月2日晚间发布的公告透露，公司被判向原告BENJAMINFOLKINS合计赔偿约2471万美元(折合人民币约1.59亿元)的巨款。对于主营业务是卖床垫的梦百合来说，这还真不是一笔小钱，毕竟在其高速发展的2019、2020年，净利润也不过3.74亿元、3.79亿元。

祸不单行的是，2021年1月25日，上海市消保委发布的床垫比较试验结果通报(2020)显示，标称由梦百合家居科技股份有限公司销售的幻梦0压厚垫(标称商标：梦百合0压床垫)，其海绵拥有专利，专利名称为“一种适用于平泡发泡工艺的MDI体系的非温感记忆棉”，但网页宣称为“专利0压棉绗缝”，属于“用商品名替代专利名”，涉嫌夸大宣传。

被判巨额赔偿，又被指“夸大宣传”，梦百合的2021年，着实过得不轻松。

■公牛集团：因反垄断调查被罚2.95亿元

2021年9月27日，公牛集团收到浙江省市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，因违反反垄断法被处2020年度中国境内销售额98.27亿元3%的罚款，金额约为2.95亿元。

处罚书指出，公牛集团违反了《中华人民共和国反垄断法》第十四条中“禁止经营者与交易相对人达成下列垄断协议，一是固定向第三人转售商品的价格，二是限定向第三人转售商品的最低价格”的规定，揭示出了行业潜规则。

尽管公牛集团被处的罚款金额占该公司最近一期经审计净资产的3.23%，占公司最近一期经审计净利润的12.74%，但对于公牛集团来说，已经具有市场垄断性，罚点钱也伤不了筋动不了骨。倘若这次罚款能够让公牛集团不再违反市场公平竞争规则，让插座行业形成公平竞争态势，让消费者获益，那才真是善莫大焉。(记者孔文燮)

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