疫情下的危与机:全球供应链格局变迁趋势的激增

2020-03-04 09:56:01

原创 gate爷 Foundary Gate

上一期，我们讨论了疫情向全球蔓延的萌芽状态，因为欧洲大陆国与国之间高度的自由通航gate爷表达了对欧洲猪国疫情控制的不乐观，截止3月4日早晨，德国累计确诊已超过188例，法国累计确诊212例，西班牙累计确诊150例，意大利累计确诊2500例。同日上午，一艘载有1200人的德国邮轮在海于格松出发航行，因有两名乘客曾接触过新冠感染者，被临时停航，两名乘客检测后结果呈阴性，邮轮得以继续前往挪威多地访问。

截止目前南美洲、非洲等地已有首例确诊感染者。

gate爷也认为因为试剂盒供应不上、美国官方无能力重视、美国民众自由拥枪、民主党人虎视眈眈等等一系列因素，美国是全球最值得担心的地方。截止目前，美国已有118例确诊感染者，华盛顿州宣布进入紧急状态。

美国投资者最诚实

Gate爷一直认为美国的华尔街是经历两百年风风雨雨的博弈，是全球最理性、最精英的地方，美国时间3月3日，美联储在意料之外的临时会议中宣布降息50个基点(要知道上次这样临时会议的降息还是在2008年，再上次在2001年，再上次在20世纪80年代的金融危机中)，然而美国股市仅仅买账15分钟后，开始了700多点的大跌。三个信号值得警惕：1.临时会议降息，本身就是一种非常规状态，历次只有大型金融危机才会如此。2.降息如此大幅度，自2008年以来，美联储一直都非常谨慎及理性，所有的决策都是有依有据有表决才做出的，这次临时的突发的，一下子降了50个基点，意味着事情并不简单。3.降了息，市场大跌，意味着不是货币政策能左右到本次的趋势。

华尔街在担心什么

Gate爷分析，华尔街在担心疫情之外的事情。固然美国应对疫情会存在非常大的问题，有民众除了囤积生活用品、粮食外，还大量的囤积枪支和弹药(了解过美国文化的都知道什么情况了)，美国民众已经对所有可能出现的情况都开始做准备了，而且也不会过度依赖美国政府。美国11月的大选，目前不属于任何值得关注的事情。那么，华尔街在担心什么?

无非担心两个方面。

1.他们在担心疫情的处理过程。美国共和党政府现在对疫情的处理方式几乎是等同于处理流感，轻症的开点药回家休息，能自愈的自愈，发展到了重症的进行隔离治疗，这是根据现在美国现行检测能力、收治能力、法律体系、执行机制、面临选举等等综合做出的处理策略。然而，这仅仅是无奈之举，并不是一个有效的处理方法。投资者首先担心的正是这种策略。美国政府对于中国公布的病死率显然是错误认识了，中国公布的数万例确诊感染中，所形成最终的病死率是经过联防联控、集中资源治疗而产生的结果，而非放任自然而产生的病死率。无法想象美国放任病毒自然而然的处置，最终产生的社会结果。

2.他们在担心疫情过后全球供应链的变革。自上世纪70年代以来，中国牢牢地抓住了全球供应链格局变革的机会，一下子成为了世界工厂。从专业的供应链角度看，全世界的生产供应链格局处于1.0时代向2.0迈进的时代，也就是说1.0时代，是各个工业革命后，把生产专业化、细化，形成上下游链条，1.0时代，只需要国内邻近的生产要素和供应链上游产生的零部件能运到下游继续加工即可。2.0时代就是Justin Time 准时制，也就是所谓的零库存，世界范围内的要素各种按最低成本流动，最终形成价格优势后，生产点在世界各地固化下来，形成全球化的供应链，这条长链的要素流动，是靠全球化自由的通航而流动的。郑州生产组装的iphone，由来自东莞、合肥、武汉甚至是韩国、以色列、荷兰的芯片组件整合一起，随时装配，然后及时出货到美国及其他消费者手上。

击碎的供应链让危机激增

2018年的贸易战，加速了全球供应链的重新布局、迁移，为什么说加速?为什么不说是开启?因为三星、摩托罗拉等大型的制造供应链因为人工成本、税费、土地、水电、外资进出、金融开放等等的因素，已经在2009年开始陆续从中国迁移到东南亚，用了整整十年，最终将生产供应链从中国迁移出去，中美贸易战仅仅是在这个大幕开启之后，加速了供应链的变革。

Covid-19将去中心化的多区域新型供应链提上了供应链变革的日程中。RiskMitigation被提上日程。试想一下，原本自由通航的世界，让headquarter总部—manufacturing plant生产基地—supply factory供应点的中心化供应链(特斯拉上海工厂是最近的典型)，得以要素自由游动，那么疫情及各个贸易保守主义击碎了原有的全球化自由通航，最终导致的生产链的缩短，以及去中心化，也就是说每个地区，都要形成一个区域总部，然后又有各自微型的生产基点及供应储备点，这种去中心化的、区域化结块的生产链意味什么?意味着过去几十年的中心化要变了，要变意味着现有的全部要调整。

这会产生多大的影响?Gate爷的小脑袋无法估量变革产生的成本、效益、所需时间等等，而这一切，才仅仅是开始……..这，正正是华尔街所担心的地方。