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金融市场全线暴跌!满屏尽是原谅色,接下来怎么办?
2020-02-03 15:39:40

原创 秦小明

截止今日收盘，大类资产在期货市场的表现

今天是中国金融市场春节后的第一个交易日，市场如期通过大幅下跌来释放春节期间压抑已久的情绪。

股票市场、大宗商品市场全线暴跌，绝大多数品种开盘即封住跌停，全天几乎没有成交量。少数品种从板上爬起来踉跄几步后，又迅速被按在板上死死不能动弹。

人民币汇率自中美贸易谈判缓和后开始升值，但今天，在岸和离岸人民币汇率双双贬值再度突破7.0关口，显示市场对人民币资产信心羸弱。

唯一例外的，是债券。国债期货大幅高开，并全天收在高位，表明市场的避险情绪浓厚。

股、商、债、汇的表现，与1月27日我在号上的预判近乎一致。这并不表明我预测能力厉害，这只表明，本次市场主流预期几乎没有任何分歧，甚至出现了明显的交易拥挤现象。

1.27我们号上文章对节后大类资产走势的预判

有两个点值得说一下。

第一，昨天深夜，证监会连夜通知各大券商，暂停融券业务。也就是不准投资者从券商拆借股票到市场抛售做空获利。

这一行为出发点和本意是完全好的，但结果却与本意完全相反。昨天消息一出，我就在微博和昨天公众号留言区对此点评：本来还有人“接盘”，但监管部门这么一搞，就十分有“此地无银”的意味，告诉大家赶紧跑!效果和2015年的熔断机制十分类似。结果与出发点南辕北辙，属于典型的好心办坏事，帮倒忙的性质。

作为监管部门，市场化改革的方向不能改变，更不能因为短时间市场遭遇的挫折就动用行政力量粗暴干预，这只会让市场越来越积重难返。

第二，中国人民银行上午在盘中宣布降低公开市场操作逆回购利率10个基点，但市场选择无视。

央行在盘中降息，属于极为罕见的操作手法。妈妈呵护市场的心切，十分明显。然而市场现在处在恐慌情绪释放的高峰，对此并不买单。这是不是说明此次降息就没有丝毫作用?却也不然。等待恐慌情绪释放完毕，市场会回过头来，重新定价这一事实。

最后，市场跌了这么多，参与者都很恐慌，接下来怎么办?

对于监管层来讲，千万不能再随意出台类似昨晚上一样的粗暴的行政命令干预市场。如果再有类似的措施，市场见底的时日会进一步推迟。

对于市场参与者来讲，今天的情绪明显没有释放完全。很多人想跑根本跑不出来，因此明天甚至后天，可能还有相当一部分情绪继续释放。交易拥挤的时间仍未结束，投资者不可轻言抄底。

对于长期投资者来讲，短期的市场大幅下挫，无疑提供了加仓机会。但什么时候加，加多少，则取决于投资者对后市的判断和风险管理的需求。

最后，如果今天损失惨重的投资者，不妨用如下逻辑安慰一下自己：

如果病毒控制住了，不要担心，你亏的钱还会再涨回来。如果病毒控制不住，命都没了，要钱何用?

关键词： 秦小明 暴跌 满屏 原谅色 收盘 大幅 大宗 汇率 大兴区
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