光模块百亿集采开启大牛股“沪电股份”又将出现？

2020-01-09 22:16:44

来源：东北证券(9.110,0.17,1.90%)

今日(1月9日)A股三大股指集体走强，创业板指涨幅最大，收盘大涨2.71%。两市合计成交7066亿元，科技类股票强势领涨。

光模块是今天市场上表现亮眼的一个版块，电信光模块龙头光迅科技(31.660,1.82,6.10%)(002281)全天稳步上扬，收盘涨幅6.10%;中际旭创(52.730,1.65,3.23%)、新易盛(41.130,2.01,5.14%)、天孚通信(38.440,1.50,4.06%)也分别录得3.23%、5.14%、4.06%的可观涨幅。

实际上，在市场热炒消费电子的TWS耳机、AR/VR、TOF镜头以及近期的新能源汽车产业链时，5G建设相关板块已默默调整了一段时间，今日光模块走强也并非偶然，上周中国移动发布5G光传输设备集采招标公告就已经为光模块的爆发埋下伏笔。

光模块百亿集采开启

上周中国移动发布5G光传输设备集采《2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购》招标公告。本次集采涉及全国28个省(北京、天津、上海未发标)，覆盖范围广，共计15万端设备。

从招标公告看，本次5G光传输集采技术要求高，预计设备单价较4G有大幅提升。本次集采共计6个模型，最高规格要求支持8*200GE、16*100GE、16*10GE、16*GE，用于汇聚层，预计单价20-30万/台甚至更高。接入层全面引入50GE(设备模型4/5)，预计单价也将在3万/台以上，是4G对等设备价格的约2倍，预计集采金额为百亿级别。

根据工信部部长苗圩提出“力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5G网络”的要求。根据产业调研，本次5G光传输集采预计在1月公布初步结果，今年上半年将出现批量发货高峰，时间紧、节奏快，预计相关厂家产品销售规模将大幅提升，业绩也将集中释放。

2019年5G基站产业链的个股而光模块板块表现较为平淡，这与5G的建设周期也直接相关，传输端建设本就滞后于基站端。而中国移动本次集采意味着全国5G光传输继5G基站之后正式进入规模建设期，光迅科技作为电信市场的光模块龙头企业将大大受益。

光迅科技：全市场、全技术、全产品的光模块头部企业

公司是全球为数不多的全市场(传输、数据、接入)、全技术(芯片、器件、模块、子系统)、全产品(有源、无源、集成)的光电子高科技企业。根据咨询机构 Ovum 数据， 2018 年度光迅科技占全球市场份额约 7.3%，行业排名第四。其中电信市场排名第三(7.2%)，接入市场排名第一(14.3%)，数据市场排名第六(4.7%)。

公司产品品类齐全，在高速芯片、 5G、 400G、平台建设等领域实现阶段性突破。公司主要产品有光电子器件、模块和子系统产品。按应用领域可分为传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。

传输类产品可以提供光传送网从端到端的整体解决方案，包括光传输收发模块、光纤放大器和各类无源光器件。传输收发模块包括客户侧和线路侧模块 10Gbps XFP/SFP+、 40Gbps/100Gbps CFPx/400G OSFP 等光模块产品。

接入类产品包括固网接入和无线接入类产品。固网接入类主要应用于接入网光纤到户 (FTTH)，产品有 GPON OLT/ONU 的BOSA/BOX， 10Gbps PON (10G EPON/10G GPON )以及 TWDM PON光收发模块等。无线接入类包括 4G LTE/5G 网络用6Gbps/10Gbps/25Gbps/50Gbps/100Gbps 中短距光收发模块。

数据通信产品主要用于数据中心、企业网、存储网等领域，包括光电器件、模块、板卡、 AOC 产品。产品组合包括 10Gbps/25Gbps SFP /SFP+光收发模块， 40Gbps QSFP /100Gbps QSFP28 和有源光缆(AOC) /400GQSFP DD 等产品。

5G建设加速，光模块放量在即。与4G相比，5G网络架构中增加中传部分，这将打开光模块需求空间。公司实现前传/中传/回传环节5G光模块产品全覆盖，在前传环节已实现产品批量交付，在中回传环节产品已得到推广和验证。另外，数通市场中，公司400G多模产品取得突破，已具备小规模交付能力。