蒙牛7.4亿投资入股妙可蓝稳扎稳打高增长战略路径

2020-01-07 10:15:05

中国奶酪市场爆发“前夜”，蒙牛再度悄然加码。刚刚，妙可蓝多发布公告称，蒙牛入股国产奶酪第一品牌妙可蓝多，公告显示，蒙牛通过约2.8亿元对价获得上市公司妙可蓝多5%股份，通过约4.6亿元对价获得拥有上市公司几乎全部产能资产的子公司吉林科技42.9%股份。总对价约7.4亿元。

今天的公告印证了此前食悟的独家报道。坚定不移拥抱奶酪品类，战略站位高增长风口，蒙牛已提前布局，瞄准奶酪市场高速增长。可以说，这一次蒙牛的战略眼光再一次跑赢行业。

奶酪是中国乳业下一个风口

中国奶酪人均消费量较发达国家仍有巨大差距。但随着中国人均GDP迈过1万美元大关，近年来奶酪渗透率快速提升，行业爆发趋势明显。

奶酪是中国乳制品消费升级的主流方向，已成为行业共识。据统计，中国奶酪市场规模预计在2023年实现翻倍，儿童成长类需求及西式餐饮增长将成为主要增长驱动力。

在今年3月份的2019中国发展高层论坛上，蒙牛总裁卢敏放就坦言：“中国奶酪的消费量如果达到瑞士1/3，那么全世界的奶酪产量不足以满足中国一个省，这是一个事实。”

而此次蒙牛入股的妙可蓝多，近年来奶酪业务高速发展，在多个细分奶酪品类高速崛起中抢占了大量市场份额，发展势头极其迅猛。

1+1>2的入股协同效应

众所周知，蒙牛2018年即进军奶酪市场，专门设立奶酪事业部，去年又与来自丹麦的战略股东阿拉福兹合资成立爱氏晨曦，携手打造高端奶酪产品。

业内人士普遍认为，此次蒙牛战略入股妙可蓝多，是一笔1+1>2的高收益买卖，未来妙可蓝多将与爱氏晨曦产生极强的互补性和协同效应。同时有利于减少不必要的恶性竞争，有助于蒙牛借鉴探索奶酪业务。

市场定位方面，妙可蓝多产品的目标客户是国内大众消费者，旨在打造国民奶酪品牌;而蒙牛爱氏晨曦主打为高端客户群体提供进口奶酪产品，二者未来独立充分竞争，在市场定位上形成完美互补。同时，二者也将协同提升品牌知名度。

产线协同方面，妙可蓝多在儿童奶酪生产方面有很坚实的基础，目前已经在给蒙牛代工奶酪棒产品，未来两家企业在产能利用和原材料采购方面可产生充分的成本效应。

渠道方面，妙可蓝多在大城市中有很强的渠道能力，而蒙牛爱氏晨曦在二、三线城市的渠道能力更强;未来如果实现销售渠道共享，将可发掘更大的协同效应。

稳扎稳打的高增长战略路径

妙可蓝多近年来发展势头惊人。其2019年季报显示，妙可蓝多奶酪业务前9个月营收在11.6亿左右，同比增51%，这个规模在国产奶酪行业中非常可观，无疑已经成为中国本土奶酪龙头企业。

此次入股联姻背后有充分的战略考量。一方面，这非常符合蒙牛目前的战略方向——聚焦乳业、高端化、国际化。另一方面，蒙牛坚定布局高速增长的奶酪市场。妙可蓝多目前已经成为国内奶酪龙头，未来仍有巨大发展空间，蒙牛通过提前战略布局，不仅有利于减少不必要的恶性竞争，还将享受未来奶酪业务快速发展的红利，并牢牢把控中国奶酪行业未来的话语权。此外，此次投资也显示了蒙牛稳健的投资策略，将更多资金投入到产能资产占主导的吉林科技，并保留了股权上翻权利。并有助于蒙牛借鉴探索奶酪业务。

未来，两家公司将充分发挥各自优势，基于领先的生产研发能力，积极开展各类奶酪产品的开发和推广，并进行销售渠道共建、营销资源共享、产能布局提升、原材料采购等多方面多维度的业务合作。

可以预见，在未来中国奶酪市场高增长到来之际，蒙牛将再次领跑。

另外一个值得关注的细节是，据知情人士透露，柴琇与蒙牛董事长卢敏放在上海同住一个小区。

1.蒙牛7.45亿与妙可蓝多联姻

根据公告，妙可蓝多引入蒙牛为公司及下属全资子公司的战略股东，并签署了《战略合作协议》。

1月5日，蒙牛与妙可蓝多现股东沂源县东里镇集体资产经营管理中心、王永香、刘木栋、沂源华旺投资有限公司签署了股份转让协议，以每股14元的价格受让上述转让方持有的妙可蓝多非限售流通股约5%，总价2.87亿元。

另一方面，蒙牛还以4.58亿现金认购妙可蓝多旗下子公司42.9%的股份。

公告显示，妙可蓝多股份下属全资子公司吉林省广泽乳品科技有限公司(简称“吉林科技”)拟以增资扩股方式引进蒙牛作为战略投资者。蒙牛将以现金4.576亿元(投资款)认购吉林科技的新增注册资本210,196,078.00 元，占吉林科技增资后注册资本的42.88%，妙可蓝多股份为控股股东，持股57.12%。吉林科技拟将投资款全部用于其自身或其附属企业的奶酪业务经营及/或投资方(即蒙牛)认可的用途。

其实，早在去年7月，市场就传出妙可蓝多要卖给蒙牛的传闻，但是由于价格和收购方式上存在分歧，妙可蓝多要价有点高，估值存在泡沫，最终未谈拢，不过随后双方均否认了该消息。